傅瑩在去年的全國人大新聞發(fā)布會(huì)上說，要讓《環(huán)保法》有牙齒。

今年3月初，環(huán)保部對外宣布中央已同意其設(shè)置水、大氣、土壤三個(gè)環(huán)境管理司，不再保留污染防治司、污染物排放總量控制司。多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為，此舉使得水氣土三條投資主線更加清晰，各板塊的治理行動(dòng)有望同步推進(jìn)。

據(jù)測算，“十三五”全社會(huì)環(huán)保投資將達(dá)到17萬億元，環(huán)保產(chǎn)業(yè)也有望成為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長重要支柱。哪些環(huán)保工程上市公司能夠分食數(shù)萬億大蛋糕？

土壤修復(fù)短期升溫 優(yōu)選具備區(qū)位、技術(shù)優(yōu)勢標(biāo)的

據(jù)官方信息，“土十條”文稿已經(jīng)基本成熟，下一步按照程序報(bào)批后就可以實(shí)施。

目前已上市的A股公司中，并沒有土壤修復(fù)行業(yè)的絕對龍頭。由此，民生證券認(rèn)為，土壤修復(fù)行業(yè)的投資策略應(yīng)側(cè)重區(qū)域壟斷特征明顯，優(yōu)選具備區(qū)位、技術(shù)優(yōu)勢的標(biāo)的。

永清環(huán)保(300187,買入)地處我國重金屬污染最為嚴(yán)重的湖南，是較為典型的土壤修復(fù)區(qū)域龍頭，其前身為湖南永清脫硫有限公司。永清環(huán)保涉足環(huán)境修復(fù)業(yè)務(wù)始于2011年底永興縣的環(huán)境綜合服務(wù)項(xiàng)目，該縣為湖南省的有色金屬產(chǎn)區(qū)。2015年7月，永清環(huán)保完成收購美國土壤修復(fù)老牌公司IST，技術(shù)短板得到了很大程度彌補(bǔ)。數(shù)據(jù)顯示，公司前三季度重金屬治理實(shí)現(xiàn)收入0.95億元，大幅增長4.65倍，成為公司業(yè)績增長的主要推動(dòng)力。

另一家受機(jī)構(gòu)關(guān)注度較高的土壤修復(fù)公司是高能環(huán)境(603588,買入)。業(yè)內(nèi)人士表示，以防滲技術(shù)起家的高能環(huán)境在修復(fù)行業(yè)內(nèi)的地位較為特別。與其它企業(yè)不同，高能環(huán)境強(qiáng)調(diào)的是其環(huán)境業(yè)務(wù)集群。其持有的獨(dú)家的防滲技術(shù)是手中的王牌。正因這張王牌，高能環(huán)境在處理突發(fā)環(huán)境事件上有著獨(dú)特的優(yōu)勢。此外，高能環(huán)境也是唯一一家將修復(fù)業(yè)務(wù)帶出國門的修復(fù)企業(yè)。上述人士指出，高能環(huán)境的發(fā)展看點(diǎn)在于其管理層對環(huán)境修復(fù)市場的態(tài)度。如果公司看中的是更大的市場，以成為環(huán)境綜合服務(wù)商為目標(biāo)，則可能并不會(huì)在修復(fù)領(lǐng)域投入過多的資源，而是以供應(yīng)商和服務(wù)商的形式參與。數(shù)據(jù)顯示，2015年上半年，公司環(huán)境修復(fù)業(yè)務(wù)收入1.09億元，同比增長1.95倍，占其營業(yè)收入的34.96%。

大氣治理仍是未來政策重點(diǎn)

盡管“土十條”吸引了眾多關(guān)注。然而，由于霧霾可視性最強(qiáng)、民眾健康敏感度最高等特點(diǎn)，從今年“兩會(huì)”的政府工作報(bào)告具體內(nèi)容來看，大氣治理仍將是“十三五”期間環(huán)保工作的重點(diǎn)方向，而治理效果變?yōu)榱撕诵目剂俊?/p>

招商證券(600999,買入)認(rèn)為，投資機(jī)會(huì)將不再僅限于火電廠超低排放改造，能源凈化、煤炭清潔利用、可再生能源以及焚燒設(shè)備的環(huán)保改造/更新?lián)Q代等都將得到實(shí)質(zhì)化的落實(shí)。

業(yè)內(nèi)人士建議關(guān)注大氣治理產(chǎn)業(yè)鏈上的四個(gè)領(lǐng)域。

第一，環(huán)境監(jiān)測領(lǐng)域。主要投資標(biāo)的有聚光科技(300203,買入)、先河環(huán)保(300137,買入)、雪迪龍(002658,買入)、天瑞儀器(300165,買入)等。

第二，除塵領(lǐng)域。相關(guān)上市公司有三維絲(300056,買入)、菲達(dá)環(huán)保(600526,買入)、龍凈環(huán)保(600388,買入)、科林環(huán)保(002499,買入)等。

其三，脫硫脫硝領(lǐng)域。涉及脫硫脫硝的上市公司主要有中電遠(yuǎn)達(dá)(600292,買入)、科融環(huán)境(300152,買入)、清新環(huán)境(002573,買入)、永清環(huán)保等。

第四，空氣凈化領(lǐng)域，尤其是提供工業(yè)企業(yè)空氣凈化的創(chuàng)元科技(000551,買入)。

從已經(jīng)公布的年報(bào)數(shù)據(jù)來看，2015年聚光科技營業(yè)收入18.33億元，同比增長48.97%，毛利率47.99%，維持著較高的毛利率水平。分業(yè)務(wù)來看，環(huán)境監(jiān)測業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入8.88億元，同比大幅增長64%，并于2014年進(jìn)入水利水務(wù)智能化領(lǐng)域。廣發(fā)證券(000776,買入)認(rèn)為，聚光科技監(jiān)測業(yè)務(wù)保持高增長的同時(shí)，后續(xù)VOCs、海綿城市、智慧環(huán)境等業(yè)務(wù)的快速發(fā)展是推動(dòng)公司業(yè)績持續(xù)高成長的核心驅(qū)動(dòng)力。

除了聚光科技，雪迪龍2015年也實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)步增長。數(shù)據(jù)顯示，2015年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入10.02億元，同比增長35.19%。分業(yè)務(wù)看，公司環(huán)境監(jiān)測系統(tǒng)收入6.58億元，占營業(yè)收入65.64%，同比增長27.18%，毛利率50.1%。中信建投認(rèn)為，未來傳統(tǒng)領(lǐng)域脫硫脫銷監(jiān)測設(shè)備的市場將主要集中在超低濃度排放以及小鍋爐的監(jiān)測設(shè)備安裝，近2-3年將迎來更換高峰期，雪迪龍的傳統(tǒng)脫硫脫硝業(yè)務(wù)未來幾年仍將保持30%左右增長。此外，公司已重點(diǎn)在大氣、水質(zhì)等方面開發(fā)新的盈利增長點(diǎn)。

“十三五”環(huán)保項(xiàng)目重點(diǎn)集中在水治理

據(jù)廣發(fā)證券統(tǒng)計(jì)，中國“十三五”規(guī)劃綱要中環(huán)保相關(guān)項(xiàng)目共計(jì)16個(gè)，而水治理項(xiàng)目最多。另據(jù)財(cái)政部首次披露中國PPP大數(shù)據(jù)顯示，在環(huán)保及公共事業(yè)項(xiàng)目中污水、綜合治理數(shù)量較多，投資額也較大。不難看出，污水處理是PPP模式在環(huán)保領(lǐng)域的主戰(zhàn)場。

此外，在上周的新聞發(fā)布會(huì)上，陳吉寧表示目前已經(jīng)有了細(xì)化的方案，出臺(tái)了一批配套的政策，一大批治理的工程也陸續(xù)出臺(tái)。分析人士表示，一旦系列配套措施出臺(tái)，將有利于促進(jìn)污水處理市場擴(kuò)容，也利好污水處理運(yùn)營類公司，建議投資者密切關(guān)注碧水源(300070,買入)、興蓉環(huán)境(000598,買入)、巴安水務(wù)(300262,買入)、津膜科技(300334,買入)、萬邦達(dá)(300055,買入)、中電環(huán)保(300172,買入)、首創(chuàng)股份(600008,買入)等企業(yè)。

碧水源在膜材料技術(shù)方面占有絕對優(yōu)勢，從已經(jīng)公布的年報(bào)數(shù)據(jù)看公司全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入52.1億元，同比增加51.0%。安信證券研報(bào)認(rèn)為，去年4月“水十條”出臺(tái)以來，嚴(yán)格的排放標(biāo)準(zhǔn)催生新的提標(biāo)改造需求，膜生物反應(yīng)器（MBR）滲透率有望逐步提高，再加上PPP項(xiàng)目持續(xù)放量，膜法行業(yè)景氣度望持續(xù)高漲。此外，公司在去年的非公開發(fā)行中引進(jìn)國開金融作為戰(zhàn)略性股東，有望與其在項(xiàng)目和資金上有更深入合作。根據(jù)公開信息，2015年簽訂的框架性協(xié)議訂單上百億，保障了碧水源未來的業(yè)績高增長。

而同樣也已經(jīng)公布年報(bào)的興蓉環(huán)境保持了平穩(wěn)增長。數(shù)據(jù)顯示，公司2015年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入30.62億元，同比增長12.42%。2015年整體毛利率從44.15%下降至42.32%，主要系污水和供水原材料、人工等成本增長所致。但值得注意的是，2015年公司污水處理收入增長20.02%高于公司整體增長水平。廣發(fā)證券認(rèn)為，公司開啟H股發(fā)行，融資成本有望進(jìn)一度降低。公司后續(xù)仍將加速包括垃圾焚燒、污泥處置等環(huán)保業(yè)務(wù)，培養(yǎng)新的盈利增長點(diǎn)。